Négocier la décision RBNZ

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    Le principal risque pour le NZD est que la RBNZ ne confirme pas les perspectives plus haussières que les marchés évaluent. Le récent cas de COVID-19 à Auckland rend également cela plus probable maintenant. L’inflation pour la Nouvelle-Zélande est supérieure aux prévisions de la banque et les données sur l’emploi sont robustes, le dernier taux de chômage s’établissant à 4,0% contre 4,5% attendu. Tout cela signifiait que l’ANZ, l’ASB et la BNZ s’attendaient tous à ce que la RBNZ augmente son taux de trésorerie officiel à 1,00 % d’ici la fin de l’année. Cela implique une hausse lors des réunions d’août, d’octobre et de novembre. C’est une perspective très haussière et le NZD n’a peut-être pas pleinement cru.

    Jetez un œil au NZD par rapport aux autres devises

    Dans le graphique ci-dessous, le NZD est en violet. Depuis le début de l’année, le NZD a montré qu’il se situe au milieu du peloton par rapport aux autres devises. Ce n’est guère un mouvement incontrôlable plus élevé que ce à quoi vous vous attendriez avec la tarification des contrats à terme OiS dans une hausse de taux de 100 points de base en 12 mois.

    Un peu mieux à partir de début août…

    Cependant, il y a eu de la force dans le NZD depuis le début du mois d’août, donc ces raisons haussières du sentiment ne sont pas totalement ignorées.

    NZDJPY

    Qu’est-ce que cela signifie?

    1. Le risque est que la RBNZ ne confirme pas une position haussière et que la force du NZD en août se retrouve retracée
    2. Si la RBNZ confirme 3+ hausses de taux d’ici la fin de l’année, le NZD a encore de la marge pour voler plus haut.
    3. Cela ressemble à un grand événement à négocier car il y a une possibilité de gains et de baisses du NZD en fonction de la position de la RBNZ.
    4. Le nouveau cas COVID-19 signifie désormais que la RBNZ est moins susceptible d’être belliciste.

    Paires à négocier : NZDJPY, EURNZD et AUDNZD. Tout échec de la RBNZ à maintenir la bonne position hawkish, et la barre est assez haute, alors les longs EURNZD semblent assez faciles à gérer le risque avec des arrêts inférieurs à 1.66500. Le scénario de base est pour trois hausses de 25 points de base cette année. Une barre assez haute. N’oubliez pas non plus que si la RBNZ ne parvenait pas à augmenter lors de cette réunion, ce serait également une excellente opportunité. GBPNZD vaut également la peine d’être pris en considération.

    Le point principal à réaliser ici est que la trajectoire du NZD sera entièrement axée sur l’orientation de la politique monétaire de la RBNZ issue de la réunion. Alors, assurez-vous d’être attentif !

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