Le NZD/JPY a été la transaction la plus importante cette semaine dans le renversement de l’appétit pour le risque
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Le commerce classique à risque positif l’emporte
Les devises les plus performantes du G10 cette semaine étaient le NZD, l’AUD et le CAD, dans cet ordre. Au bas de la liste se trouvaient le JPY, l’USD et le CHF.
Il s’agit d’une configuration commerciale classique à risque positif qui a été soulignée par la vente massive des obligations et la meilleure semaine pour les actions américaines depuis avril. C’est un signal clair que le marché a l’impression d’avoir réagi de manière excessive à la Fed, peut-être avec un short-squeeze s’ajoutant aux mouvements.
Le mode est maintenant d’attendre et de surveiller les données économiques, en particulier l’emploi et l’inflation pour avoir une idée de la prochaine hausse de la Fed. Si NZD/JPY est une indication, nous ne sommes pas encore sortis du bois. La paire s’est remise de la chute de la semaine dernière mais est maintenant exactement là où elle était avant le FOMC.
Les grands mouvements consécutifs au cours des semaines consécutives se sont annulés et laissent le marché incertain. Il est possible que la plage du mois dernier persiste tout l’été.
