Fitch affirme le Royaume-Uni à AA- avec une perspective négative

Fitch sur la notation britannique

De Fitch, qui a abaissé le Royaume-Uni à AA- en mars.

Les notes du Royaume-Uni établissent un équilibre entre une économie à revenu élevé, diversifiée et avancée et un endettement élevé et croissant du secteur public. Le statut de monnaie de réserve de la livre sterling, le marché des capitaux profond et les indicateurs de gouvernance solides soutiennent les notations. La très longue maturité moyenne de la dette publique (15 ans) est parmi les plus élevées de tous les souverains notés Fitch et atténue les risques de refinancement et de taux d’intérêt. La dette publique étant presque exclusivement libellée en livres sterling, un taux de change plus faible ne conduira pas à une détérioration de la dynamique de la dette.

Les perspectives négatives reflètent l’impact de la pandémie de coronavirus sur l’économie britannique et la détérioration matérielle des finances publiques qui en résulte, Fitch prévoyant que le déficit budgétaire se creusera sensiblement cette année et que la dette publique devrait augmenter à bien plus de 120% du PIB sur les prochaines années. En outre, des changements potentiels dans les futures relations commerciales avec l’UE pourraient freiner la reprise économique après la crise.

Nous prévoyons une forte augmentation du déficit des administrations publiques de 2,2% en 2019 à 17,7% du PIB en 2020, bien au-dessus du pic de l’augmentation du déficit pendant la crise financière mondiale et au-dessus de la médiane actuelle projetée de la catégorie «AA» de 8,5% du PIB. L’augmentation du déficit résulte de la forte baisse de l’activité économique et du fonctionnement des stabilisateurs automatiques, ainsi que des mesures prises par le gouvernement pour soutenir l’économie et faire face à l’urgence sanitaire. Nous estimons le coût direct des mesures de politique budgétaire depuis mars à 200 milliards GBP (9% du PIB).

S&P note le UK AA et Moody’s est à Aa2.