Fed Powell refuse de bouger sur la mise en place d’un calendrier de conicité et fait baisser le dollar américain

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  • Actualités Forex pour le trading nord-américain le 27 août 2021.

    Les marchés des changes (et d’autres marchés d’ailleurs) ont eu tendance à passer d’événement clé en événement clé. Cette semaine, c’était le discours d’ouverture du président de la Fed Powell au sommet virtuel de Jackson Hole.

    Par souci d’ordre, ce sommet devait être un événement de trois jours commençant jeudi et se terminant samedi. Cependant, lorsque la variante Delta a commencé à prendre de l’ampleur, la Fed de Kansas City (qui accueille l’événement) l’a changée en un sommet virtuel, a programmé le Powell de Fed à 10 heures du matin aujourd’hui, et c’est devenu L’événement de la semaine et du jour.

    Bien sûr, l’autorité décisionnelle de la Fed se fait par consensus. Le président de la Fed a une voix sur 11 qui votent sur la politique. Sur les 11, sept sont des membres du conseil d’administration et 4 sont des présidents régionaux de la Fed (qui alternent chaque année civile). Bien qu’il y ait des membres sans droit de vote, tous ont leur mot à dire lors des réunions de taux.

    Donc, en réalité, le président de la Fed peut être hors-vote sur la politique à chaque réunion (ou vote).

    Entrant dans le discours d’aujourd’hui, les commentaires des responsables de la Fed semblaient être massivement en faveur du démarrage de la réduction. Aujourd’hui seulement, avant le discours de 10 heures de Powell, la Fed Bostique, Harker, Maître et Bullard a exprimé le désir de démarrer le cône.

    Cependant, lorsque le président de la Fed a pris la parole, le marché a entendu une opinion plus conciliante et certainement pas de calendrier définitif pour la réduction. La chaise a donné un coup de pied, a donné un coup de pied à la boîte sur la route, est restée sur la clôture… peu importe comment vous voulez l’exprimer, il n’y a pas eu de « commencer le processus en septembre, octobre ou novembre et le terminer d’ici la fin du deuxième trimestre 2022 ».

    • Les perspectives du marché du travail se sont considérablement améliorées ces derniers mois
    • Les perspectives sont bonnes pour la poursuite des progrès vers l’emploi maximum
    • Lors de la réunion de juillet, j’ai pensé qu’il pourrait être approprié de commencer la réduction progressive cette année. Depuis lors, il y a eu plus de progrès sur l’emploi mais aussi la propagation de la variante delta
    • évaluera soigneusement les données entrantes et l’évolution des risques
    • Les données entrantes devraient fournir davantage de preuves que les déséquilibres entre l’offre et la demande s’améliorent et davantage de preuves de la poursuite de la modération de l’inflation
    • Si une inflation plus élevée et soutenue devenait une préoccupation sérieuse, la Fed réagirait certainement
    • L’inflation à ces niveaux est préoccupante, mais des chiffres d’inflation élevés susceptibles de s’avérer transitoires
    • Peu de raisons de penser que les facteurs de désinflation sous-jacents se sont soudainement inversés; ils devraient continuer de peser sur l’inflation
    • La flambée des prix concerne un groupe relativement restreint de biens. Les biens durables à eux seuls ont contribué pour 1,0 pp et l’énergie pour 0,8 pp aux chiffres y/y. Cite également la réouverture des hôtels en ajoutant “quelques dixièmes” et dit que tous “devraient disparaître avec le temps”.
    • Les prix d’occasion ont commencé à se stabiliser et certains ont commencé à baisser
    • Nous voyons peu de preuves d’augmentations de salaires qui pourraient menacer une inflation excessive

    Il y a beaucoup de commentaires du président qui ont pesé vers la désinflation alors que certains des autres responsables de la Fed commençaient à lever le drapeau rouge sur l’inflation en déclarant que nous avons atteint “de nouveaux progrès substantiels sur l’inflation” et n’étaient qu’une réouverture d’école, ou une expiration de allocations de chômage d’urgence loin des postes à pourvoir. La présidence de la Fed n’est tout simplement pas encore là.

    En conséquence, l’USD a baissé et était la plus faible des principales devises (le flux de fonds est allé principalement dans le « risque sur » AUD et NZD qui étaient les plus forts des majors – chacun a bougé de plus de 1% sur la journée par rapport au dollar).

    Sur le marché de la dette américaine, les rendements ont atteint des sommets et terminent en baisse d’environ 3 à 4 points de base. Le rendement à 10 ans s’est échangé jusqu’à 1,359 %, mais est retombé à 1,304% près de la clôture.

    Les fourchettes et les changements pour les principales paires de devises

    Les actions américaines ont applaudi la « boîte à coups de pied sur la route » en bondissant à la hausse. Le S&P a clôturé à un nouveau record pour la 52ème fois en 2021. Le Nasdaq a également clôturé à un record – son 31ème record de clôture en 2021. Pour la journée, le Russell 2000 des actions à petite capitalisation a le plus augmenté (en hausse de 2,85% sur le jour), suivi du Nasdaq qui progresse de 1,23%.

    Les actions américaines ont augmenté

    Pour compléter les mouvements du marché :

    • L’or au comptant a bondi sur la baisse du dollar et des taux plus bas. Il s’échange en hausse de 24,36 $ ou 1,36 % à 1816,52 $.
    • L’argent au comptant a également augmenté de 0,43 $ ou 1,82% à 23,98 $
    • Les contrats à terme sur le pétrole brut WTI ont augmenté de 1,25 $ ou 1,85 % à 68,67 $. Lundi, il s’est échangé à 61,72 $. Cela représente une hausse de 10 % au cours de la semaine.
    • Bitcoin a sauté sur le risque dans le train en marche et a augmenté de plus de 2100,00 $ à 49 030,87 $

    La semaine prochaine, l’événement de marché pour la semaine sera le rapport sur l’emploi de vendredi qui devrait actuellement montrer un gain de 750K par rapport à la hausse combinée du mois dernier (révisions incluses) de plus de 1M. C’est toujours un bon chiffre, mais cela suffira-t-il à empêcher le président de la Fed de continuer à donner un coup de pied à la boîte?

    Merci pour votre soutien ce week-end. Passez un bon week-end en toute sécurité.

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