En savoir plus sur le gros pari d’options de SoftBank qui fait vibrer le marché

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  • La fièvre des options sur le marché des actions

    Le rapport de FT selon lequel SoftBank avait acheté des volumes massifs d’options sur actions a attiré toute l’attention des marchés vendredi. Maintenant, il y a plus de détails sur le commerce, qui est encore largement mystérieux. Du WSJ:
    Les dépôts réglementaires montrent que SoftBank a acheté ce printemps près de 4 milliards de dollars d’actions dans des géants de la technologie tels qu’Amazon.com Inc., Microsoft Corp. et Netflix Inc., plus une participation dans Tesla. Les échanges massifs d’options ne sont pas inclus dans ces divulgations, qui sont conçus pour être rentables si le marché boursier monte à un certain niveau puis verrouille les gains, ont déclaré les gens.

    SoftBank a acheté un nombre à peu près égal d’options d’achat liées aux actions sous-jacentes qu’elle a achetées, ainsi qu’à d’autres noms, selon des personnes proches du dossier. Il a également vendu des options d’achat à des prix beaucoup plus élevés. Cela permet à SoftBank de profiter d’une montée en flèche à court terme des actions, puis de récolter ces bénéfices en déchargeant sa position auprès de contreparties consentantes.

    Les investisseurs paient une petite prime pour acheter des options, ce qui leur donne une exposition à un montant notionnel d’actions beaucoup plus important. Dans le cas de SoftBank, les quelque 4 milliards de dollars d’options ont généré une exposition d’environ 50 milliards de dollars, selon les personnes proches du dossier.

    Il est clair pour moi que ce commerce a été spectaculairement rentable, compte tenu des courses dans des actions de haute technologie. Ce qui n’est pas clair, c’est si les options d’achat qu’ils ont vendues «à des prix beaucoup plus élevés» sont maintenant dans la monnaie. Cela pourrait transformer un commerce étonnant en un désastre.

    Pour moi, il semble que c’est peut-être ce qui s’est passé. L’entreprise a été contrainte de racheter les appels qu’elle vendait afin de clôturer le commerce. Au fur et à mesure que ces appels étaient achetés, cela a obligé les contreparties à se couvrir en achetant le sous-jacent, ce qui a fait monter les actions de plus en plus.

    Il sera intéressant de voir si plus de détails fuiront dans les jours à venir.

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