Combien de douleur est trop de douleur pour le marché?

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  • À quel moment la hausse des rendements du Trésor commence-t-elle à peser plus profondément sur le sentiment de risque?

    Nous commençons à entrer dans le territoire d’aversion au risque avant les échanges américains aujourd’hui, les contrats à terme américains s’effondrant à de nouveaux creux ce jour-là alors que les rendements continuent de grimper.

    Le marché commence à se réveiller un peu, mais à quel moment le seuil de douleur franchit-il la ligne pour être trop douloureux pour les actions à gérer?

    En ce qui concerne les rendements des bons du Trésor à 10 ans, les creux du cycle pré-pandémique étaient à peu près à 1,50%, ce qui est un point évident à examiner. Nous sommes juste à quelques points de base de cela maintenant et bien que les actions soient nerveuses, nous ne voyons pas encore beaucoup de panique pour le moment.

    Peut-être que les remarques du président de la Fed Powell cette semaine ont quelque peu aidé à garder le calme, mais quand vous en tenez compte, alors peut-être que la seule chose qui compte sur le marché en fin de compte est la Fed elle-même.

    La baisse du dollar aujourd’hui en témoigne également, si vous voulez vraiment y aller.

    S’il s’agit d’un marché qui peut supporter des rendements plus élevés et des mouvements intrajournaliers brusques (parallèlement à un rallye des matières premières) sans trop saigner, c’est un signal extrêmement positif pour le parti de continuer jusqu’à ce que le put de la Fed soit retiré de l’équation.

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