Passé, présent, futur avec Blofin


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  • 2022 touche à sa fin et notre personnel de NewsBTC a décidé de lancer ce Crypto Holiday Special pour donner une perspective sur l’industrie de la cryptographie. Nous parlerons avec plusieurs invités pour comprendre les hauts et les bas de cette année pour la crypto.

    Dans l’esprit du classique de Charles Dicken, “A Christmas Carol”, nous examinerons la cryptographie sous différents angles, examinerons sa trajectoire possible pour 2023 et trouverons un terrain d’entente entre ces différentes visions d’une industrie qui pourrait soutenir l’avenir des finances.

    On nous a donné un coup de pied ce spécial avec un invité institutionnel, société de gestion d’actifs Blofin. Début décembre, ils ont écrit un essai intitulé «Catastrophe, survie et évolution : écrire après les marchés de la cryptographie de novembre» qui a inspiré cette série.

    Blofin: “L’un des signaux apparents est qu’en décembre 2022, les volumes mensuels de spots cryptographiques sont revenus aux niveaux de 2020.”

    Dans leur essai, la société affirme que l’industrie de la cryptographie a été fortement touchée par l’effondrement du fonds spéculatif Three Arrows Capital, FTX, Terra (LUNA) et d’autres. Ces événements ont forcé les investisseurs en cryptographie à l’inactivité alors que leur confiance dans le secteur était brisée.

    Blofin : « Il ne fait aucun doute que la cryptographie est la future direction de la finance. Pourtant, une série d’événements antérieurs ont montré que si l’argent des investisseurs ne peut pas être protégé, ils finiront par abandonner le marché de la cryptographie (…).

    Mais il y a de la lumière au bout du tunnel pour Bitcoin et d’autres crypto-monnaies ; bien qu’une longue reprise s’annonce, la classe d’actifs naissante renaîtra de ses cendres. Pour Blofin, l’industrie de la cryptographie est au bord d’une évolution critique. Une fois terminé, le secteur renaîtra grâce à un nouvel appui institutionnel. Voici ce qu’ils nous ont dit :

    Q : Quelle est la différence la plus significative pour le marché de la cryptographie aujourd’hui par rapport à Noël 2021 ? Au-delà du prix de Bitcoin, Ethereum et autres, qu’est-ce qui a changé de ce moment d’euphorie à la peur perpétuelle d’aujourd’hui ? Y a-t-il eu une baisse de l’adoption et de la liquidité ? Les fondamentaux sont-ils toujours valables ?

    R : La différence la plus significative provient de deux aspects : la liquidité et la confiance des investisseurs. En 2021, la liquidité du marché de la cryptographie est encore suffisante et l’impact de la contraction de la liquidité sur le marché des actifs à risque ne s’est pas encore pleinement manifesté. En 2022, avec les hausses continues des taux d’intérêt de la Fed (Réserve fédérale américaine), l’effondrement de Luna, la faillite de 3AC Capital (Three Arrow Capital) et le chapitre 11 de l’échange FTX, la liquidité du marché de la cryptographie est pratiquement épuisée. L’un des signaux apparents est qu’en décembre 2022, les volumes mensuels de spots cryptographiques sont revenus aux niveaux de 2020.

    Crypto Holiday Chart 1 Blofin
    Source : La recherche de blocs via Blofin

    De plus, le coup porté à la confiance des investisseurs par une série d’événements en 2022 sera énorme. À Noël 2021, les institutions et les investisseurs particuliers estiment qu’ils ont beaucoup à faire sur le marché de la cryptographie. Fin 2022, même les institutions d’investissement professionnelles ont tant perdu en raison de l’effondrement des bourses. En conséquence, ils ne font plus confiance à l’industrie de la cryptographie ; ils ont le sentiment qu’il y a des stratagèmes de Ponzi et des escrocs partout. En fin de compte, les institutions choisissent de retirer des fonds, suivies par les investisseurs particuliers.

    Cependant, le nombre d’investisseurs sur le marché des actifs cryptographiques est toujours élevé. Beaucoup de gens ne sont tout simplement pas actifs dans un marché baissier, mais cela ne signifie pas qu’ils ont quitté le marché de la cryptographie. Ils regardent et attendent le meilleur moment pour acheter la trempette. Les adresses en chaîne non nulles continuent d’augmenter régulièrement et le taux de hachage des mineurs n’a pas été significativement affecté par le marché baissier en 2022.

    Crypto Holiday Chart 2 Blofin
    Source : Glassnode via Blofin
    Crypto Holiday Chart 3 Blofin
    Source : Glassnode via Blofin
    Crypto Holiday Chart 4 Blofin
    Source : La recherche de blocs via Blofin

    L’influence des fondamentaux est toujours valable pour le marché de la cryptographie, mais elle se concentre principalement sur la perspective macro. Pendant la période de marché baissier, la liquidité est concentrée sur BTC et ETH, et il est difficile pour les altcoins d’obtenir plus de liquidité. Par conséquent, des facteurs macroéconomiques tels que les hausses de taux d’intérêt et un dollar fort ont un impact significatif sur le BTC et l’ETH. Dans le même temps, en raison du mauvais état de liquidité, il est difficile d’améliorer les fondamentaux des altcoins et des jetons de projet pour apporter des améliorations durables aux performances.

    Q : Quels sont les récits dominants à l’origine de ce changement des conditions du marché ? Et quel devrait être le récit aujourd’hui ? Qu’est-ce que la plupart des gens négligent ? Nous avons vu exploser un échange cryptographique majeur, un fonds spéculatif considéré comme intouchable et un écosystème qui promettait une utopie financière. La crypto est-elle toujours l’avenir de la finance, ou la communauté devrait-elle poursuivre une nouvelle vision ?

    R : À notre avis, les changements sur le marché en 2022 dépendent de la position du marché de la cryptographie dans le système des actifs à risque. Il ne fait aucun doute que les actifs cryptographiques sont à la queue du marché des actifs à risque en raison des niveaux de volatilité élevés du marché de la cryptographie et de l’ère du «Far West» dans laquelle il se trouve. Par conséquent, une fois qu’il y a un problème, il est plus facile pour investisseurs à choisir de vendre et de former une course, provoquant une crise plus importante.

    Le marché de la cryptographie en 2022 ressemble un peu au Nasdaq à la fin des années 1990. Les aventuriers et les guerriers ont acquis beaucoup de richesses avant 2000 et en 2021, ce qui a incité davantage de personnes à venir prendre des risques. La plupart des gens ignorent les risques et se retrouvent sans rien.

    Par conséquent, la conformité et la sécurité devraient faire partie intégrante du futur récit du marché de la cryptographie. Il ne fait aucun doute que la cryptographie est la future direction de la finance (vitesse plus rapide, système de crédit plus programmatique, plus global, plus raisonnable et potentiel d’innovation plus substantiel). Pourtant, une série d’événements antérieurs ont montré que si l’argent des investisseurs ne peut pas être protégé, ils finiront par abandonner le marché de la cryptographie et ne continueront pas à payer pour le potentiel du marché et des nouvelles technologies, même si ces technologies ont du potentiel et de l’attractivité. .

    Q : Si vous devez en choisir un, quel a été, selon vous, un moment important pour la cryptographie en 2022 ? Et l’industrie ressentira-t-elle ses conséquences tout au long de 2023 ? Où voyez-vous l’industrie à Noël prochain ? Survivra-t-il cet hiver ? Mainstream déclare une fois de plus la mort de l’industrie. Vont-ils enfin réussir ?

    R : L’effondrement de FTX est le point culminant du marché baissier de 2022 sur le marché de la cryptographie. L’incident a interrompu le lent processus de reprise du marché de la cryptographie et a suscité une inquiétude généralisée de la part des régulateurs des principaux marchés tels que les États-Unis et l’UE. En outre, de nombreuses institutions ont fermé en raison de l’effondrement de FTX ou ont rencontré des difficultés opérationnelles et ont un besoin urgent de sauvetage.

    On peut s’attendre à ce qu’en 2023, les conséquences de l’incident FTX entraînent éventuellement la faillite de certaines institutions, et davantage de politiques réglementaires seront également introduites. De plus, d’un point de vue macro, en raison de la persistance de taux d’intérêt élevés, il est difficile pour le marché de la cryptographie d’introduire de nouvelles liquidités, et il faudra plus de temps pour récupérer.

    Cependant, dans les questions ci-dessus, nous avons mentionné certaines caractéristiques du marché de la cryptographie qui sont difficiles à remplacer par les marchés traditionnels (vitesse plus rapide, plus programmatique, plus global, plus décentralisé, système de crédit plus raisonnable et potentiel d’innovation plus important). Par conséquent, tant que les investisseurs auront des besoins commerciaux, l’industrie de la cryptographie continuera d’exister, mais elle deviendra plus conforme et sécurisée.

    Q : Pour résumer pour nos lecteurs, quels secteurs ont été les plus résistants à cette crise ? Lesquels sont les plus susceptibles de se rétablir en 2023 ? Et comment voyez-vous se dérouler l’évolution de l’industrie naissante ?

    R : Compte tenu du degré d’acceptation, les monnaies courantes telles que BTC et ETH sont toujours les secteurs les plus résistants du marché de la cryptographie. Les chaînes publiques et les infrastructures de cryptographie sont également l’un des secteurs les plus résistants du marché de la cryptographie à l’avenir, car toutes les applications du marché de la cryptographie ont besoin de leur soutien.

    De plus, le secteur des changes est également assez résilient, car à mesure que le marché se stabilise et se redresse progressivement, les besoins de négociation des investisseurs existent toujours et recommenceront à croître. En repensant à l’histoire du marché de la cryptographie, de nombreuses bourses feront faillite à chaque période baissière, mais de nouvelles bourses émergeront sur le marché baissier et brilleront dans un nouveau cycle haussier.

    Cependant, il est difficile de déterminer qui sera le premier à se redresser en 2023. Puisqu’il reste encore beaucoup de temps avant la réouverture du robinet de liquidité, la situation actuelle de pénurie de liquidité est encore difficile à améliorer. Le marché de la cryptographie continuera probablement à se consolider à un niveau bas pendant longtemps.

    Le marché de la cryptographie est maintenant à la fin du “Wild West”. Alors que le marché de la cryptographie continue de se développer et de mûrir, après les événements de 2022, les législateurs auront progressivement des exemples pour les aider, et le cadre réglementaire et de conformité prendra également forme. Ce qui précède peut limiter le développement du marché de la cryptographie dans certaines directions, mais c’est également bon pour la croissance à long terme du marché de la cryptographie. Dans le cadre de la conformité, davantage de fonds provenant des marchés traditionnels et d’autres sources peuvent entrer sur le marché de la cryptographie, et les constructeurs du marché de la cryptographie auront plus d’opportunités d’obtenir des investissements.

    Bitcoin BTC BTCUSDT Vacances Crypto
    Tendances des prix de BTC à la baisse sur le graphique hebdomadaire. Source: BTCUSDT Tradingview

    Au moment d’écrire ces lignes, Bitcoin se négocie à 16 800 $ avec un mouvement latéral à tous les niveaux. Image d’Unsplash, graphique de Tradingview.

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