Supervision à l’échelle du groupe pour améliorer l’adéquation des fonds propres des assureurs de Hong Kong – Fitch

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  • La mise en œuvre par Hong Kong d’un cadre de supervision à l’échelle du groupe (GWS), qui a commencé le mois dernier, améliorera l’adéquation des fonds propres des groupes d’assurance basés sur le marché, selon Fitch Ratings.

    Cependant, l’agence de notation a ajouté que le cadre aura des implications sur la classification réglementaire et le traitement des instruments de fonds propres selon les critères de notation d’assurance de Fitch, ce qui compliquera l’évaluation de l’effet de levier, de la couverture et de l’encoche.

    Selon Fitch, le premier pilier des exigences de fonds propres du GWS sera positif pour la capitalisation des assureurs. Le GWS permettra à l’Autorité des assurances (IA) d’aligner plus étroitement ses pratiques de surveillance sur les normes internationales. Cela permettra à l’AI de mieux se coordonner avec les organismes de réglementation des autres marchés où opèrent les groupes d’assurance désignés.

    Trois groupes devraient être désignés par l’IA d’ici la mi-2021: AIA, FWD et Prudential plc.

    Une conséquence du GWS sur la classification réglementaire de Fitch est que si un groupe d’assurance désigné a plus de 30% des bénéfices ou du capital des juridictions qu’il s’attend à être cantonnés, Fitch continuera généralement d’appliquer l’entaille basée sur le ring-fencing.

    «L’utilisation de l’encoche supplémentaire compressée pour la notation par défaut de l’émetteur (IDR) d’une société de portefeuille d’assurances circonscrite sera en outre déterminée par le degré de levier financier, la couverture des frais fixes, les liquidités de la société de portefeuille et, finalement, par un comité de notation », indique le rapport.

    L’IA devrait annoncer les règles définitives du capital du groupe dans les mois à venir. Ces règles introduiront la hiérarchisation des instruments de fonds propres pour les groupes de portefeuille d’assurance désignés dans le cadre du GWS, ce qui peut affecter la façon dont ces groupes se comparent aux critères de notation d’assurance de Fitch et à leurs ratios d’adéquation des fonds propres selon le modèle de prisme de Fitch.

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