Enstar “ ignoré ” contre et s’exprime sur l’accord Arch-Watford

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  • «Le 30 septembre, Enstar a soumis une offre en espèces de 31,00 $ US par action ordinaire pour Watford», a écrit le président d’Enstar, Paul O’Shea. «Ce montant était de 5,00 $ US par action plus élevé que l’offre annoncée par Arch de 26,00 $ US par action ordinaire. Après plusieurs jours sans engagement significatif de la part du conseil d’administration de Watford, Enstar a envoyé une deuxième lettre au conseil d’administration le 5 octobre, indiquant que nous étions prêts à envisager une offre plus élevée sous réserve de procéder à une diligence raisonnable de manière accélérée.

    «Compte tenu de la précédente augmentation de prix d’Enstar de près de 20% par rapport à l’offre initiale d’Arch, le conseil pouvait certainement comprendre qu’Enstar était en fait disposée à augmenter son offre si on lui donnait l’occasion de faire preuve de diligence. Plutôt que de s’engager avec Enstar, le conseil, pour autant que nous puissions en juger, s’est empressé de conclure l’accord et le plan de fusion datés du 9 octobre 2020 avec Arch, acceptant l’offre d’Arch de 31,10 $ US par action ordinaire. »

    Lire la suite: Arch Capital Group rachète Watford Holdings

    O’Shea a déploré que Watford ne soit pas revenu chez Enstar pour savoir s’il était prêt à augmenter son offre au-dessus de 31,10 $ US – ou même à répondre à la demande de diligence accélérée pour permettre un prix élevé.

    Le président a poursuivi en déclarant: «Encore une fois, à la lumière de l’offre augmentée de 5,00 $ US par action d’Enstar et du signal clair dans sa deuxième lettre, la décision du conseil d’administration d’ignorer Enstar et d’exécuter l’accord avec Arch soulève des questions très graves et troublantes, notamment si le conseil s’est correctement acquitté de ses obligations fiduciaires d’agir dans le meilleur intérêt de la société.

    «Pour aggraver les choses, le conseil a signé un accord qui comprend une clause de non-vente sans procéder à une vérification du marché raisonnable avant la signature; au contraire, le conseil a coupé tout contrôle du marché en se précipitant pour signer prématurément et inexplicablement un accord avec son actionnaire majoritaire, tout en refusant de s’engager avec Enstar, un autre soumissionnaire fortement intéressé.

    En outre, O’Shea a attiré l’attention sur les frais de “ rupture ” de 18,66 millions de dollars américains que Watford a accepté de payer à son actionnaire majoritaire si l’accord est résilié à juste titre par le conseil d’administration pour une transaction qui est dans le meilleur intérêt de tous les actionnaires et pas seulement l’actionnaire majoritaire de Watford.

    Contre-offre

    «Nous continuons de croire que Watford vaut plus de 31,10 $ US par action ordinaire», a affirmé le leader d’Enstar. «En effet, les marchés publics semblent être d’accord, le cours de l’action s’échangeant au-dessus de l’offre Arch. À la lumière de toutes les circonstances environnantes, il existe un doute sérieux quant à savoir si le conseil d’administration de Watford s’est correctement acquitté de ses obligations fiduciaires.

    Comme indiqué précédemment par Entreprise d’assurance, la vente est soumise à des conditions de clôture comprenant non seulement l’approbation réglementaire, mais également l’approbation des actionnaires. En tant qu’actionnaire de Watford, Enstar a déclaré qu’il n’accepterait pas l’offre d’Arch.

    O’Shea a également révélé: «Nous avons retenu les services de conseillers juridiques pour nous conseiller dans le cadre des prochaines étapes, y compris les litiges si cela s’avère nécessaire. Notre seul intérêt est de voir à ce que la valeur pour les actionnaires soit maximisée.

    «Enfin, Enstar demande à nouveau que le conseil d’administration accepte de permettre à Enstar de mener une diligence accélérée. Sous réserve de l’achèvement satisfaisant de la diligence, Enstar présente par la présente une proposition révisée, indicative et non contraignante, d’acquérir 100% des actions ordinaires en circulation de Watford au prix de 34,50 $ US l’action, payable en espèces.

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