Flutter Preferred Betting Stock sur DraftKings, déclare le gestionnaire de fonds

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  • Posté le: 11 janvier 2021, 09: 54h.

    Dernière mise à jour le: 11 janvier 2021, 11h08.

    Dans l’arène des paris sportifs en ligne aux États-Unis, l’unité FanDuel de Flutter Entertainment Plc (OTC: PDYPY) et DraftKings (NASDAQ: DKNG) contrôlent environ 63% du marché. Mais un gestionnaire de fonds préfère FanDuel à DraftKings.

    FanDuel sur DraftKings
    Le bookmaker FanDuel aux Meadowlands. Un investisseur préfère la société mère Flutter à DraftKings. (Image: New York Post)

    En raison du boom des sports fantastiques quotidiens (DFS) il y a plusieurs années, DraftKings et FanDuel ont pu tirer parti de cette empreinte pour devenir deux des principaux fournisseurs de paris sportifs en ligne aux États-Unis. Cela fait suite au 2018 Décision de la Cour suprême sur la loi sur la protection des sports professionnels et amateurs (PAPSA). Parmi les entités de jeux sur Internet, les deux bénéficient d’une reconnaissance de marque supérieure.

    Cependant, de nombreux investisseurs, en particulier du côté de la vente au détail, manifestent plus d’enthousiasme pour DraftKings. C’est parce que c’est une société basée aux États-Unis, cotée au Nasdaq et une entité autonome pure-play, tandis que Flutter est une société irlandaise qui fait du commerce de gré à gré aux États-Unis. Ross Klein, fondateur et directeur des investissements (CIO) de Changebridge Capital, explique pourquoi Flutter est le meilleur pari de la paire.

    «Avec l’évolution de la réglementation en faveur d’un jeu plus responsable, Flutter est dans une position unique pour capitaliser sur un nouveau marché», a déclaré Klein dans une interview. «Aux États-Unis, Flutter possède FanDuel, Pokerstars, FoxBet et TVG Racing, ce qui leur fournit un portefeuille diversifié de marques pour pénétrer ce marché en croissance.»

    Flutter représente 3% du Changebridge Capital Long / Short Equity ETF (NYSE: CBLS), un fonds négocié en bourse géré par Klein.

    Ne dormez pas sur un stock flottant

    Suite à une fusion inversée avec une société d’acquisition à vocation spéciale (SPAC), DraftKings est devenue publique en avril dernier et ses actions ont plus que triplé depuis lors.

    Sur la base en grande partie des attentes selon lesquelles davantage d’États approuveront l’iGaming et / ou les paris sportifs, les investisseurs particuliers et les analystes de Wall Street adorent DraftKings. En fait, certains analystes estiment que le nom peut atteindre 100 $, près du double où il réside aujourd’hui.

    Cependant, comme le souligne Klein, DraftKings et FanDuel sont en concurrence dans bon nombre des mêmes États, ces derniers occupant souvent une part de marché plus importante.

    «Alors que la diversification s’accompagne souvent d’une valorisation premium ou d’une perception de hausse limitée, FanDuel est un concurrent pur et direct de Draftkings», a déclaré le CIO de Changebride. «Selon la présentation Q3 20 de Flutter, dans le Colorado, l’Indiana, l’Iowa, l’Illinois, le New Jersey et la Pennsylvanie (les États dans lesquels ils opéraient à l’époque), FanDuel détenait une part de marché de 43%, tandis que DraftKings en détenait 25%. Cela ne prend même pas en considération PokerStars ou FoxBet. »

    Flutter peut débloquer la valeur de FanDuel cachée

    À la fin de l’année dernière, Flutter a augmenté sa participation dans FanDuel à 95% – Boyd Gaming détient le reste – alimentant les spéculations selon lesquelles la société irlandaise pourrait spin-off de ses activités américaines pour libérer de la valeur pour les actionnaires.

    On s’attend à ce que les opérations américaines de Flutter, y compris FanDuel, obtiennent une évaluation similaire à celle de DraftKings, qui est d’environ 20 milliards de dollars, ce qui signifie que l’activité internationale est évaluée à 18 milliards de dollars, selon Klein.

    Cela «équivaut à 12,8x le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA), inférieur au multiple du S & P500, avec des marges plus élevées et plus prévisibles et une croissance plus rapide», a-t-il déclaré.

    MGM Resorts International’s récent 11,06 milliards de dollars pour Entain Plc des valeurs qui visent à 14,3x l’EBITDA, indiquant que Flutter se négocie avec une décote pour cette société.

    “Bien que ce soit plus élevé que le multiple implicite pour les activités internationales de Flutter, Entain a fait valoir que cette évaluation sous-évalue considérablement l’entreprise, suggérant un potentiel de hausse pour Flutter,” ajoute Klein.

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