Recette pour un marché difficile

Même avant que la crise des coronavirus ne frappe, le secteur de la ré / assurance était dans une période de durcissement significatif des taux, qui se poursuivra probablement au cours des deux prochaines années, voire plus, selon Munich Re.

De telles augmentations de prix sont devenues nécessaires après plus de 10 ans d’érosion des prix et d’affaiblissement des conditions générales, ce qui a conduit à une «rentabilité considérablement réduite [for] toute l’industrie », a déclaré Torsten Jeworrek, PDG de l’activité de réassurance de Munich Re. Il a pris la parole lors d’une conférence de presse virtuelle à Monte Carlo, tenue à la place du Rendez-Vous de Septembre, qui a été annulé cette année en raison de la pandémie COVID-19.

Un deuxième moteur du durcissement du marché a été l’activité de perte plus élevée observée ces dernières années dans un certain nombre de marchés et de segments et de lignes d’activité, qui comprennent à la fois des pertes importantes et des pertes dues aux catastrophes, a déclaré Jeworrek. Il a évoqué des événements tels que les ouragans Harvey, Irma et Maria (également connus sous le nom de «HIM») en 2017, les incendies de forêt aux États-Unis et les réclamations causées par l’homme pour des pertes de satellites et diverses pertes aériennes, y compris l’échouement du Boeing 737 MAX en 2019.

L’inflation sociale, en particulier aux États-Unis, fait également grimper les pertes en victimes dans l’industrie. Jeworrek a déclaré que le secteur avait vu une augmentation significative du ratio de sinistres de base depuis environ 2014 – affectant d’abord les assureurs et maintenant aussi les réassureurs.

Lors d’une conférence de presse séparée, Thierry Léger, directeur de la souscription du groupe Swiss Re, a déclaré: «Après plusieurs années de détérioration des sinistres et de baisse des primes, la situation du secteur de la réassurance s’est de nouveau aggravée en 2020.»

Léger a également cité l’inflation sociale comme l’un des principaux contributeurs à la détérioration des résultats de l’industrie cette année, bien que l’inflation sociale existe depuis de nombreuses décennies, et va et vient par vagues.

Au cours des dernières années, la situation s’est à nouveau aggravée, a-t-il noté. «L’inflation sociale est en fait alimentée par un environnement général anti-entreprise. Cela pousse vraiment les barreaux des plaignants à développer des stratégies basées sur la psychologie pour déclencher des jurys », a-t-il déclaré.

«En conséquence, nous pouvons voir que les indemnités plus élevées des demandeurs, celles de plus de 5 millions de dollars, ont augmenté à un rythme assez rapide au cours des dernières années», a ajouté Léger. «Et si vous dépassez les 100 millions de dollars, ces colonies… dans les centaines de millions, voire les milliards, vous pouvez voir une augmentation encore plus forte.»

Un autre moteur du durcissement du marché “est la baisse significative des taux d’intérêt, que nous constatons sur la plupart des grands marchés, en particulier maintenant, après les événements et le développement du COVID”, a déclaré Jeworrek.

Léger a reproché à la baisse des taux d’intérêt d’avoir aggravé le taux de sinistres de l’industrie de 5% au cours du premier semestre 2020. «Cela signifie vraiment que les hausses de prix timides auxquelles nous avons assisté ont été compensées par cette nouvelle baisse des taux d’intérêt.

Bien qu’il y ait eu des augmentations des primes, elles ont été à peine suffisantes pour compenser la baisse des taux d’intérêt du premier semestre de cette année, a-t-il déclaré.

«De plus, ces augmentations de primes n’ont pas été en mesure de compenser de nombreuses années de baisse des primes auparavant. Et ils n’ont en aucun cas pu compenser la charge de sinistres accrue que nous observons autour de nous. En conséquence, nous voyons un réel besoin de fortes hausses de prix pour revenir aux bénéfices techniques », a affirmé Léger.

Bien que les taux de catastrophes immobilières aient augmenté depuis les pertes de HIM en 2017, a déclaré Jeworrek, ils ne sont pas revenus aux niveaux observés il y a 10 ans.

“Tous ces trois facteurs: l’érosion de la rentabilité et des prix, l’activité de perte et les niveaux des taux d’intérêt mènent à ce durcissement, qui est, je pense, incontesté à l’heure actuelle”, a déclaré Jeworrek. En conséquence, au moins pour les une ou deux prochaines années, «je suis convaincu que nous verrons plus de durcissement de la réassurance que du côté primaire. Et les principaux moteurs du marché sont l’Asie et l’Amérique du Nord. »

Et, bien sûr, la pandémie de COVID-19 a également un impact majeur sur le marché, donnant une impulsion à un durcissement supplémentaire des taux.

«Les estimations du marché de l’impact immédiat lié au COVID-19 sont de 50 à 80 milliards de dollars de réclamations. Jusqu’à présent, l’industrie n’a réservé que 20 milliards de dollars, il semble donc qu’il y ait beaucoup plus à venir », a déclaré Léger, soulignant que l’environnement continue d’être incertain avec la hausse des taux de mortalité et d’infection.

«On observe également que si certains pays combattent encore la première vague, de nombreux autres pays combattent déjà la deuxième vague», a poursuivi Léger. «Nous attendons tous les vaccins, mais l’incertitude quant à savoir quand ces vaccins seront disponibles et si ces vaccins seront efficaces, est toujours très élevée. Donc, COVID-19 a non seulement déjà eu un très grand impact, mais il va rester avec nous pendant un bon moment.

Stefan Golling, responsable de la souscription d’entreprise de Munich Re, a discuté des énormes incertitudes qui attendent encore le secteur avec COVID-19. «Tout d’abord, nous pourrions nous attendre à des impacts secondaires sur les classes, comme par exemple les activités de crédit ou les classes de passif comme D&O.»

De plus, a-t-il noté, «nous sommes toujours au milieu de la crise, et la deuxième ou la troisième vague pourrait entraîner une augmentation des pertes.»

Munich Re estime que les pertes P&C liées au COVID-19 vont de 30 à 100 milliards de dollars US, provenant de divers secteurs d’activité, tels que les voyages, les annulations d’événements, les crédits et l’indemnisation des travailleurs. Munich Re a jusqu’à présent réservé 1,4 milliard d’euros (1,6 milliard de dollars américains) pour ses sinistres IARD au premier semestre 2020.