Enstar offre 34,50 $ par action pour Watford Holdings, dépassant l’offre d’Arch Capital

Le conseil d’administration de Watford Holdings Ltd. a annoncé qu’il envisageait une offre d’acquisition de 34,50 $ par action auprès d’Enstar Group qui, selon lui, pourrait être une «proposition supérieure» à l’offre récente d’Arch Capital Ltd. pour environ 622 millions de dollars, soit 31,10 $ par action. partager.

Voici un bref historique des offres et des contre-offres pour Watford. Selon les rapports de presse, une offre initiale pour Watford a été faite par Arch en septembre de 26 dollars par action, soit 500 millions de dollars. Cependant, cette offre annoncée par Arch n’a jamais été proposée officiellement (avec des dépôts auprès de la Securities and Exchange Commission) et aurait pu simplement être basée sur une rumeur du secteur, selon des sources.

Enstar, qui détient 9,1% de Watford, a fait une offre formelle de 31,00 $ par action début octobre, tandis qu’Arch a répliqué avec sa propre offre (formelle) le 9 octobre d’acquérir toutes les actions ordinaires de Watford dans une transaction entièrement en espèces évaluée à environ 622 millions de dollars, soit 31,10 dollars par action.

Le conseil d’administration de Watford a ensuite annoncé le 19 octobre qu’il avait reçu une possible «proposition supérieure» d’Enstar, qu’il doit examiner afin d’exercer ses obligations fiduciaires. Watford a déclaré qu’il n’a pas déterminé que la proposition d’Enstar constitue en fait une «proposition supérieure» en vertu des dispositions actuelles de l’accord de fusion avec Arch et n’a pas encore changé sa recommandation en faveur de la fusion avec Arch.

Les opérations de souscription de Watford sont gérées exclusivement par des filiales d’Arch Capital Group Ltd., qui détient 12,6% des actions de Watford. En outre, une grande majorité des investissements de Watford Re sont gérés par HPS Investment Partners.

Des sources ont expliqué que la relation inhabituelle entre Watford, HPS et Arch pourrait rendre difficile l’acquisition et l’exploitation de Watford par d’autres acheteurs en raison des contrats de souscription et d’investissement à long terme.

Morgan Stanley agit en tant que conseiller financier de Watford et Clifford Chance US LLP agit en tant que conseiller juridique de Watford.